华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ack发字有几画，发字有几画五行什么man）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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