自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)<大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好/strong>

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。