“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非(fēi)农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以来(lái)最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息(xī)几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次(cì)会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国股指集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公(gōng)布(bù)次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以(yǐ)来收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美债收(shōu)益率反弹的打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业人数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集(jí)中(zhōng)在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业(yè)市场边(biān)际(jì)降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失(shī)业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降温(wēn)，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事(shì)件，还(hái)需要关(guān)注后续(xù)公(gōng)布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市(shì)场状态可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随着美(měi)国(guó)政府债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能(néng)会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议(yì)上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消(xiāo)息意(yì)味着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分(fēn)析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄(é)罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edwar可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句d Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为(wèi)，进一(yī)步减(jiǎn)产的可(kě)能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北(běi)约成员国之前需要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英(yīng)国《金(jīn)融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加(jiā)入北约的路(lù)线图(tú)，否则他(tā)将不(bù)会出(chū)席7月举(jǔ)行的(de)维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做(zuò)好了(le)加入北约(yuē)的准(zhǔn)备(bèi)，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一(yī)些北约成员国也(yě)不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰(lán)提供安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观市场情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可能(néng)出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在(zài)美(měi)联储(chǔ)本月会议或(huò)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数回落至一(yī)周低(dī)点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期(qī)的(de)数据(jù)改善了(le)市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带(dài)动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截(jié)至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期(qī)价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平(píng)静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振(zhèn)有(yǒu)小幅(fú)上行，但(dàn)市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产区(qū)降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与(yǔ)收(shōu)储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的政治(zhì)、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称(chēng)为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计(jì)民生、国防安(ān)全的(de)重要战略物资。毫无疑问的(de)是(shì)，对(duì)于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事实(shí)：中(zhōng)国的(de)天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的(de)天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对(duì)象是国产(chǎn)全(quán)乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量来(lái)说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度(dù)来(l可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句ái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的话(huà)，性质就不同了(le)。因(yīn)为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么收储的(de)量其实占到相当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上(shàng)收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到(dào)来，然而天(tiān)胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全球(qiú)天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季节性的增(zēng)产期，中国云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速(sù)恢复开割(gē)，预计6月中旬(xún)全(quán)面开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于目(mù)前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价(jià)格相对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表(biǎo)示(shì)，后续(xù)橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已大(dà)面(miàn)积开割，原料数量逐(zhú)步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以下的概(gài)率较(jiào)高(gāo)，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会(huì)是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格(gé)处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)下游外贸(mào)订单充足(zú)，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力加(jiā)大，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下(xià)游需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同的(de)市场主体预期不(bù)同，但是(shì)整体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据(jù)还(hái)是不错(cuò)的(de)，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等(děng)负面消(xiāo)息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是其实(shí)是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势(shì)，一方面(miàn)中(zhōng)国经济复苏进程、人民币(bì)汇(huì)率波动；另(lìng)一方面美联(lián)储加息进程，以及(jí)美国银行危(wēi)机和美债上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半(bàn)年(nián)，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如(rú)美(měi)联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导(dǎo)后市(shì)胶价走势的主要(yào)因素(sù)，随着各产区开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢(huī)复(fù)速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不(bù)会少，包(bāo)括(kuò)今年(nián)交割品(pǐn)的数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受(shòu)海外(wài)经济衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有起色。外需(xū)走弱也(yě)导致海(hǎi)外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对(duì)国(guó)内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节(jié)前(qián)市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶价基(jī)本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效的去库和(hé)资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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