射频芯片领域(yù)面(miàn)临变局，下(xià)游市场增速放缓叠加进入竞争红海，海外巨头已开始寻求业(yè)务转型。

　　今日(rì)，射(shè)频芯片厂商慧(huì)智(zhì)微正(zhèng)式在(zài)科(kē)创板上市。公司股价开盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报19.05元/股(gǔ)，较(jiào)发行价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级(jí)市场受到资本(běn)热捧。据(jù)公司上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进入融资快车道，先(xiān)后引入(rù)了华兴资(zī)本、元禾璞(pú)华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中(zhōng)国以(yǐ)及金沙江创投等(děng)一系列外部机构(gòu)股东。截至上市前，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信(xìn)德以(yǐ)及金沙江创投(tóu)为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，与慧智微产(chǎn)品结构相似的(de)唯捷(jié)创芯，上市首日也走(zǒu)出了破发的行情，该(gāi)公司(sī)股价于去年下半年触底回升，但截至今日收盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二级(jí)市场遇冷背(bèi)后(hòu)，是(shì)射频(pín)领域正面临变局。目前，正射频(pín)需(xū)求走(zǒu)向疲软。Yole数(shù)据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜(qián)力(lì)有限等因(yīn)素影响，预计(jì)到2028年射频(pín)前(qián)端(duān)市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家(jiā)全球射(shè)频(pín)芯片巨(jù)头，近年来也(yě)在响(xiǎng)应市场(chǎng)变化谋(móu)求射频芯(xīn)片(piàn)业务以外(wài)的(de)转(zhuǎn)型(xíng)。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者注(zhù)意到，当前(qián)，射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技、康希通信等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入大(dà)基金二期等(děng)多(duō)个知(zhī)名资方

　　公开(kāi)资料显示，慧(huì)智微成立于(yú)2011年，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售，下游应用(yòng)领域主(zhǔ)要(yào)包括智能手(shǒu)机(jī)以及物联网(wǎng)，客户包(bāo)括(kuò)三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻泰科(kē)技等移动(dòng)终端设备ODM厂商，以及(jí)移远通信(xìn)等无线通信模组厂商(shāng)。

　　据招股书(shū)，2020-2022年(nián)，公(gōng)司分别(bié)实现营业收(shōu)入(rù)2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿(yì)元；公司(sī)当前(qián)仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持(chí)续(xù)的原因(yīn)，慧智微在招股文件中称，是由于持续进(jìn)行高额研(yán)发投入；下游客户集中(zhōng)且具有产品(pǐn)验证(zhèng)周期，尚未形成规模(mó)效应(yīng)；市场竞争激烈，叠(dié)加下(xià)游去库存周期影响，公司产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研发投入(rù)方面，近三年的(de)总额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及(jí)1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近三年公司的综合毛利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以(yǐ)及(jí)17.97％，远低于同行(xíng)业头部卓(zhuó)胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及(jí)和慧(huì)智微产品结构更接(jiē)近的唯捷(jié)创芯，后者毛(máo)利率为(wèi)30％上下。

　　在(zài)自身(shēn)造血(xuè)能力不足，但(dàn)仍(réng)要抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧智微开启了对外融资之路(lù)。公开信息(xī)显示，公司(sī)于2018年末开始(shǐ)进入融资快车道，尤(yóu)其(qí)是冲刺IPO前的2021年(nián)，其(qí)在一年内完(wán)成(chéng)了三轮融资(zī)，众多知名资方，包括大(dà)基金二期、元禾璞华(huá)、红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、IDG等也是在这一(yī)阶(jiē)段对慧智微进入了(le)慧智微的股东序列。

　　据招股书(shū)，截至IPO前，大(dà)基(jī)金二期、广发信德以及(jí)金沙(shā)江创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上的外部(bù)机构股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通-执中数据显示(shì)，从当前(qián)的股价情况看，大基金二期在(zài)投(tóu)资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并(bìng)在(zài)后一(yī)轮持续加注的红(hóng)杉中国，平(píng)均(jūn)持(chí)股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前(qián)实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机出货(huò)量的(de)大幅下降，已经对(duì)慧智微的业绩(jì)造(zào)成了(le)冲击，而市(shì)场对智能手机未来增速持续放缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在(zài)内的射频芯片(piàn)厂商做出了重新思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年射频前(qián)端的(de)市场为(wèi)190亿美元以(yǐ)上(shàng)，2022年由于手(shǒu)机(jī)市场的下滑，射频前端市场规(guī)模与2021年的市场相差无几(jǐ)。而接下来，由于智能手机的温(wēn)和增长以(yǐ)及5G普及的潜力有限，预(yù)计(jì)到(dào)2028年(nián)射频前端(duān)的市场年(nián)复合增长率约为5.8％，将达到(dào)269亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　与慧智(zhì)微(wēi)有着相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前获(huò)豪华股东突击入股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在去年4月科(kē)创板上(shàng)市时，也遭(zāo)遇了(le)破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元(yuán)每股(gǔ)的(de)价格(gé)后止跌回升，但截至今日收盘(pán)，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家(jiā)射频芯(xīn)片领域的(de)巨头厂商(shāng)都在谋求转型(xíng)，拓(tuò)展射频以外的业务领(lǐng)域(yù)。以Qorvo为例，除了原(yuán)有(yǒu)的射频芯(xīn)片外(wài)，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件(jiàn)、MEMS等产(chǎn)品，下游(yóu)触(chù)角延(yán)伸(shēn)至汽车(chē)、物(wù)联网(wǎng)、电源(yuán)等(děng)领域(yù)。

　　国(guó)内方面，射(shè)频领域正呈现(xiàn)出一片红(hóng)海的竞争(zhēng)格局，由于入局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低端市场，各射频芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商只(zhǐ)能(néng)再卷价格，进一步(bù)压(yā)低了(le)自(zì)身的利润空间。

　　射频厂商三伍(wǔ)微电子创始人钟(zhōng)林此前曾(céng)表示(shì)，国产射频(pín)前端芯(xīn)片杀价已经无底线，而(ér)预计未来每个(gè)射频细(xì)分赛道还会有(yǒu)更多竞争者进入，往后三年射频芯片(piàn)厂商将面临更(gèng)大的(de)生存和(hé)竞争(zhēng)压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频芯片厂(chǎng)商的(de)关注(zhù)亦有(yǒu)所下降(jiàng)，截至目前，今年共有9家(jiā)射频(pín)芯片(piàn)厂商宣(xuān)布(bù)完成融资，而在(zài)2021年(nián)上(shàng)半年，这(zhè)个数据是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资(zī)机(jī)构涵盖了(le)中金资本、红杉资本中国、小米长江产业基金、深(shēn)创投(tóu)等知名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有飞骧科技、康希通信等(děng)公司(sī)正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义招股书中表示(shì)，本(běn)次IPO募得资(zī)金(jīn)将用于(yú)芯(xīn)片测设中心建设(shè)、总部基(jī)地(dì)及上(shàng武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义)海(hǎi)和广州研发中心建设以及补充流动资金。具(jù)体战略规划(huà)方(fāng)面，其表示将巩固在5G射(shè)频(pín)前端领域取得(dé)的市场地位，增加头部客户的市场份额；技术上(shàng)跟进(jìn)射(shè)频前端(duān)技术迭代，优化可重构技术框(kuāng)架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上(shàng)加大(dà)对(duì)上游(yóu)滤(lǜ)波(bō)器(qì)、多工(gōng)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产(chǎn)品系列(liè)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义