AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来(lái)的(de)是，不(bù)仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试(shì)水人工智能、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试(shì)以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理，更(gèng)有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派(pài)，众多基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工(gōng)业生产、环(huán)境保护(hù)和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开(kāi)发和利用等(děng)领域(yù)。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机(jī)遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响我们的生(shēng)活(huó)方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以(yǐ)保护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重在(zài)季报(bào)中(zhōng)也明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定的(de)看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行业的(de)改变。他(tā)还专门(mén)谈(tán)及，一(yī)季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提(tí)出自己想法。说到(dào)数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联(lián)网行业一样(yàng)大(dà)规(guī)模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期(qī)，但(dàn)是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越(yuè)意识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国(guó)公司(sī)带来发展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的(de)估值(zhí)都到(dào)了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季(jì)报(bào)，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面(miàn)开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活(huó)、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣(xuān)布成(chéng)为百度文(wén)心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能(néng)云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng2197的立方根是多少，216的立方根是多少)派

　　都积(jī)极布(bù)局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基(jī)金经理选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金经理，也不(bù)乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是(shì)受益于人(rén)工智能的(de)计(jì)算机和传媒(méi)互联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大(dà)需求就(jiù)是(shì)能(néng)源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字化、新2197的立方根是多少，216的立方根是多少能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重(zhòng)要的(de)增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉(jiā)实(shí)基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气周期(qī)，也是为(wèi)数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长空(kōng)间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年(nián)一季度(dù)的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的(de)科技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投(tóu)资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再(zài)生能源(yuán)将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进(jìn)入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派(pài)。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大(dà)重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产(chǎn)、军(jūn)工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入(rù)前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转变，数(shù)据成为(wèi)新的(de)生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充(chōng)分(fēn)利用好云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等底(dǐ)层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技(jì)术(shù)全方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全(quán)面(miàn)提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资部(bù)总经理陶灿(càn)管理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工2197的立方根是多少，216的立方根是多少智能相(xiāng)关(guān)板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业的(de)配(pèi)置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人(rén)工智能技术创新带来(lái)的(de)相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季(jì)度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科(kē)技(jì)板块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义(yì)，因为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于(yú)科技(jì)史上(shàng)的一次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将极大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来(lái)我们应该(gāi)更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的(de)基金持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对(duì)相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除复合国家安(ān)全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术(shù)，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及(jí)医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要素革命(mìng)，或许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积(jī)极学(xué)习和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时(shí)表示，也(yě)会努力(lì)在(zài)火热的行(xíng)情面前(qián)保留一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局(jú)了不少(shǎo)人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概率少(shǎo)于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一(yī)样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了(le)主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去(qù)年初我们(men)想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科(kē)技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受(shòu)益(yì)环节是(shì)否能如(rú)愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它的“智能(néng)”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的(de)发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目标。

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