衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系至去年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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