为了(le)让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶黄秀(x中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁iù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(b中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁iàn)何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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