衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(b80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ht: 24px;'>80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得(dé)可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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