本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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