近日(rì)，国独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义内上市交易(yì)的(de)4只(zhǐ)公募商品期货基金陆(lù)续公布了一(yī)季报。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背(bèi)景下，4只公(gōng)募(mù)商品(pǐn)期货基金也表现(xiàn)不佳(jiā)，仅(jǐn)建信能源化(huà)工期货ETF利(lì)润(rùn)为正。值得注意的是，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅(fú)近三成，备受投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实(shí)现收益(yì)和利润方面，一(yī)季度，建信能源化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国(guó)投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF已实现(xiàn)收益(yì)940.20万元(yuán)，利(lì)润-796.75万元；大成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万(wàn)元；华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益和利润(rùn)有(yǒu)何(hé)区别？4只公募商(shāng)品期货(huò)基金在一季报(bào)中均提及，本期已实(shí)现(xiàn)收益(yì)指基金本期利息收(shōu)入(rù)、投资(zī)收益、其他收入（不含公允(yǔn)价值变动收(shōu)益）扣除相关费用和信用(yòng)减值损失后的余额(é)，本(běn)期(qī)利润为(wèi)本期已实(shí)现收益加上(shàng)本期公(gōng)允价值(zhí)变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至(zhì)独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义3月底，国投瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期(qī)货ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF资(zī)产净(jìng)值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末(mò)基金份额净值方面，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也(yě)超过1.5元，分别(bié)为(wèi)1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF低于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净(jìng)值增(zēng)长率方面，报告(gào)期(qī)内，仅(jǐn)建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变(biàn)化(huà)，可以(yǐ)反(fǎn)映出投资者的偏好。从份(fèn)额变动(dòng)来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期货基(jī)金均(jūn)受到净申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期(qī)初增(zēng)加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期(qī)货ETF份(fèn)额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF份额(é)较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华夏基(jī)金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先(xiān)，美国硅谷银行(xíng)倒闭(bì)消(xiāo)息在资(zī)本市场(chǎng)持续发酵，导致(zhì)了(le)原(yuán)油(yóu)以及美豆等(děng)大宗商(shāng)品价(jià)格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现货供应相对充裕，由于(yú)加工利润尚可，加之巴(bā)西大(dà)豆(dòu)丰产上市，近几个月国内大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时由于下游提货消(xiāo)极(jí)，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂甚至出(chū)现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春节前养殖产品集(jí)中(zhōng)出(chū)栏，春(chūn)节后(hòu)一段时间(jiān)一般是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格持续下(xià)行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于(yú)偏低水平(píng)。

　　关于报告期(qī)内基金投(tóu)资(zī)策(cè)略和运(yùn)作分析(xī)，国投瑞银(yín)基(jī)金表(biǎo)示，一季度白银在初(chū)期两个(gè)月处于振荡调整，在(zài)三月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初(chū)位(wèi)置。黄金较白银表现更为强势，金银(yín)比价有所抬升(shēng)。前(qián)期走势主要受制于白银工业属性(xìng)及美(měi)联储加息预期升(shēng)温影响，白(bái)银表现出更(gèng)高的波动性(xìng)。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧美银(yín)行业出现流动性危机，导(dǎo)致避(bì)险情绪高(gāo)涨，也大幅降低了(le)市场对于美联(lián)储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银(yín)基(jī)金认为，美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)调(独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义diào)整节奏(zòu)与经济衰退担忧继续主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行情(qíng)，同时也需(xū)关注(zhù)突发(fā)地缘政治(zhì)、金融体系的流动(dòng)性风险、新(xīn)兴(xīng)经济体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的影响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次(cì)各(gè)25BP，加息步伐明(míng)显放缓，点阵图显(xiǎn)示美联储(chǔ)今年或还有(yǒu)一(yī)次加息。随着(zhe)美国(guó)加息渐入尾声(shēng)，而通(tōng)胀仍处于高位，宏观环境对贵金属(shǔ)相对有利，贵金属配置(zhì)价值进一(yī)步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及金银比(bǐ)价(jià)的(de)相对高位，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

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