个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)试点(diǎn)落地半年，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养(yǎng)老金开始进入为期(qī)一年(nián)的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初(chū)步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)销售方面已有多方实践。时值个人养老金业(yè)务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了(le)解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金业务(wù)正在(zài)获得更多(duō)证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在(zài)去年(nián)11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券商获得(dé)代(dài)销资格。截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)31日，证监会(huì)更新名录中个人养老(lǎo)金基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中(zhōng)信证券(quàn)（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基(jī)金(jīn)最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)试点(diǎn)的铺开和(hé)推广中持(chí)续发力，个人养老(lǎo)金业务也(yě)成为大型(xíng)券商(shāng)们财富管理转型(xíng)的重要抓手。通过(guò)精(jīng)心布局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券(quàn)商(shāng)充分发挥财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)主要(yào)有(yǒu)四类：马云的钱属于个人吗银行(xíng)理财(cái)、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募(mù)基金。据人社(shè)部个(gè)人养老金产品名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金(jīn)产品共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄(xù)类产品(pǐn)、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大(dà)多数(shù)试(shì)点券商将视线聚焦于公募(mù)基金(jīn)上(shàng)进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利(lì)获(huò)得首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成(chéng)全部(bù)40家基金管理(lǐ)公司共计126只个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基金产品的(de)上线，基本实现个人养老金公(gōng)募(mù)基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务负责人向中国基金(jīn)报记者介绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金(jīn)等发行养老基金管理人的(de)137只Y份(fèn)额(é)产(chǎn)品，后续将不(bù)断(duàn)完善产品池(chí)。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了养(yǎng)老公募(mù)基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服务办理(lǐ)的(de)角度看，大(dà)部分客(kè)户更愿(yuàn)意在产品货架(jià)丰富(fù)的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)。因此在服(fú)务体系的基础架构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险收益多(duō)元(yuán)的产(chǎn)品货(huò)架能(néng)够带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业务的(de)基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选择(zé)的角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特(tè)征和策略的认知、对(duì)自身投资能力、投资意愿、投资目(mù)的的(de)认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务机构的(de)“核心竞争力(lì)”。在全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资的产品类(lèi)型的基础上(shàng)，各家机构(gòu)需(xū)要(yào)深入、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客(kè)户提供(gōng)切实(shí)可行的产(chǎn)品(pǐn)评估体系(xì)和养老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认(rèn)可并开通个人(rén)养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个人养(yǎng)老金(jīn)带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠(huì)。但不可(kě)否认的是(shì)，虽(suī)然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需要在(zài)账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何投资(zī)也(yě)令不(bù)少投(tóu)资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老(lǎo)产品的选(xuǎn)择已令投资者目(mù)不暇接，如何让投(tóu)资者选择到适合(hé)自己的(de)产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万(wàn)名(míng)高(gāo)素质的投(tóu)资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养老(lǎo)规划和资(zī)产配置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采(cǎi)取(qǔ)线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的(de)专业(yè)服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在(zài)推(tuī)广个人养老金业(yè)务(wù)时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金(jīn)特点，细(xì)化形成“甄选100个(gè)人养老金基金评价(jià)标准”，综合基(jī)金公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)水平、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价(jià)、风险管理、声誉(yù)口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特色养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老(lǎo)金客户(hù)个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难(nán)以与大型商业(yè)银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年(nián)报发布会(huì)上，该行高管(guǎn)透露，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，该行已经累(lèi)计开立个人(rén)养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业(yè)第三(sān)位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询(xún)商业银行个(gè)人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获(huò)准开办个人养老金(jīn)业务的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户(hù)和储蓄交(jiāo)易(yì)业务，8家同时开展了基(jī)金交易业(yè)务、保险交易业务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司(sī)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的规(guī)模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点(diǎn)数量难(nán)以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广个人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此前表示，其个人养(yǎng)老金业务从(cóng)引导客(kè)户(hù)形成科学养老理财(cái)观念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到(dào)产品优选、再到(dào)组合配置(zhì)的(de)全周(zhōu)期(qī)专业资配服务(wù)和一站式的产品选择(zé)。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投(tóu)资(zī)一站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提(tí)供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴(bàn)于一体的个人养(yǎng)老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务(wù)投资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓(tuò)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的解决(jué)方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证券(quàn)基于(yú)对(duì)个(gè)人养老金目标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计(jì)划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内成员(yuán)公司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金活(huó)动，为企业单位(wèi)员(yuán)工提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客(kè)户前往营业(yè)厅办理业务路上花费的时间，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的(de)个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试(shì)点半年

　　持有体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业(yè)务(wù)“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿(lù)个(gè)人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关(guān)产品的收益率和回(huí)撤(chè)情况(kuàng)、产品能否真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金(jīn)业务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完(wán)善客户服务体系，满足客户多层次金融需(xū)求(qiú)，促(cù)进(jìn)财富管(guǎn)理业务(wù)高质量发(fā)展，券商(shāng)在(zài)业务内涵上(shàng)正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户(hù)分类服务方(fāng)面，会根据(jù)国家政(zhèng)策选择社保(bǎo)关(guān)系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏(mǐn)感、对理财(cái)有(yǒu)初步认知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服(fú)务，对其他客(kè)户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)表示，证券公(gōng)司可重点关注企事业单(dān)位员工，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营(yíng)规模的企业员工，他(tā)们能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的优势，具备一定投资意识(shí)和(hé)财务认知；这类人(rén)群对(duì)未来退休有一(yī)定的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时，由于个人(rén)养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市(shì)场覆(fù)盖。证券(quàn)公司可以通过投(tóu)研优势(shì)和专业(yè)投顾队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客户建立个(gè)人养老金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券(quàn)公司可(kě)以通过加强顾问(wèn)服(fú)务(wù)，帮助客(kè)户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净(jìng)值(zhí)的波动，引导客户持续参(cān)与养老金(jīn)投资，提(tí)升客(kè)户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人表示(shì)，会(huì)针对不同风(fēng)险承受(shòu)能力、不(bù)同(tóng)年龄结(jié)构和不同资金体量制定个(gè)性化养(yǎng)老策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要求的(de)金融(róng)机构(gòu)和金融产(chǎn)品清(qīng)单、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养老金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老方(fāng)案(àn)跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要(yào)有(yǒu)长远眼光(guāng)，打(dǎ)造(zào)增量市场，承(chéng)担起构建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进(jìn)企事业单位，通过上门服(fú)务的方(fāng)式触(chù)达企业和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲座(zuò)、在线研(yán)讨(tǎo)会和(hé)投资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长期(qī)规划，激(jī)发客户对个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方(fāng)面(miàn)，建立内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老工(gōng)具（如节(jié)税计算器），加强与客户(hù)的(de)深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金(jīn)融科技应用方面，引入智能科(kē)技和人工智(zhì)能技(jì)术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)组合(hé)，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风险管理工(gōng)具，帮助客户更好地实现(xiàn)养(yǎng)老(lǎo)投资保值增值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大(dà)数据(jù)智能(néng)客(kè)户分析系统(tǒng)的基础上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是后(hòu)面(miàn)的“0”，二者有机(jī)结合，为不同生命周(zhōu)期和(hé)年龄阶段的客户提供(gōng)专(zhuān)业(yè)的(de)、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行半年(nián)七成收益(yì)告负

　　客户体(tǐ)验成(chéng)产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施(shī)已有半年，产(chǎn)品收(shōu)益和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基(jī)金的整体收益水平并不(bù)乐(lè)观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公(gōng)募养(yǎng)老基(jī)金产品，近七成(chéng)收益(yì)告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基金自成立以来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好(hǎo)的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的(de)是兴全安泰稳健(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)一年持(chí)有Y，自成立以(yǐ)来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标(biāo)基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产品应力争为客(kè)户保值增值，否则将违背客户通过投资达到(dào)‘养老目(mù)的’的初(chū)衷。”银河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资(zī)的4类产(chǎn)品风险收益特(tè)点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每个类别很(hěn)难做(zuò)到(dào)在(zài)保证其特(tè)点达到(dào)的同时又规(guī)避掉该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来(lái)看(kàn)，低(dī)波低(dī)回(huí)撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合(hé)适(shì)，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对于(yú)还有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是可(kě)以(yǐ)选择的(de)，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类资(zī)金(jīn)的(de)保(bǎo)值增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前(qián)提是有一套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体系(xì)的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收(shōu)益(yì)比等(děng)）、能(néng)公平、公(gōng)正地对(duì)同(tóng)类或者同策略产品进行(xíng)综合(hé)评判。如此，才能(néng)真正将(jiāng)好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金(jīn)分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资者可(kě)以根(gēn)据自身投资目标(biāo)和风险(xiǎn)承受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好的客户可(kě)选择目标(biāo)日(rì)期型中的稳(wěn)健类产(chǎn)品，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国际经验(yàn)，如果退休后(hòu)的养老金(jīn)替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平，养老金投资的增值(zhí)功能也是一个(gè)重要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金(jīn)具有(yǒu)长期性，可以达到几十(shí)年，能(néng)够承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的(de)客户，可以配置一(yī)定高比例资金在权益型(xíng)资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人也(yě)认为，个人养老金产品具(jù)有一定的(de)普惠金融属性，需要关(guān)注(zhù)老百姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资(zī)回报，资产配(pèi)置不可或缺。通(tōng)过(guò)投资不同(tóng)品种、不(bù)同收益(yì)特征、低相关(guān)性的金(jīn)融资(zī)产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地(dì)满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)的(de)养老投(tóu)资目(mù)标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务(wù)高质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破(pò)自(zì)身瓶颈，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，银(yín)行、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机(jī)构(gòu)都可参与到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说(shuō)是(shì)竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势(shì)，服(fú)务好有(yǒu)养(yǎng)老投资(zī)需求(qiú)的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来还有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一(yī)是(shì)增强基(jī)础设施(shī)建设(shè)，能在(zài)服(fú)务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老(lǎo)规划业务合规性，为不(bù)同(tóng)的(de)客户提(tí)供基(jī)于客户需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人(rén)提出，当(dāng)前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商(shāng)端(duān)参与个人养(yǎng)老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来(lái)讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可(kě)供(gōng)投资者选择的产品种(zhǒng)类(lèi)较(jiào)为单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰富(fù)的个人养老(lǎo)金配(pèi)置方案。未来(lái)期待能够从政策(cè)端进(jìn)一步简化投资者的办(bàn)理流程，提升客户体(tǐ)验；给(gěi)予券商在多样化个人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退(tuì)税(shuì)的开(kāi)始，不少人发现自己的(de)退税比去年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去(qù)年底开通了个(gè)人养老金业务，并(bìng)入了金。这(zhè)一消息(xī)大大(dà)刺激了不(bù)少本(běn)来不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截(jié)至今年(nián)3月底，个人养老金参加(jiā)人(rén)数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增加了(le)500万户，开户(hù)速(sù)度明显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速(sù)攀升(shēng)，但是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行(xíng)副(fù)会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德(dé)云透(tòu)露，在截至2023年3月开(kāi)立(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅900多万(wàn)人完(wán)成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的(de)收益(yì)率远低于预期，是(shì)大多(duō)人(rén)不愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸(xī)引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关业(yè)务负责(zé)人认为，这是一个(gè)专业(yè)活，既需要(yào)了解(jiě)客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和(hé)养老规划，也需(xū)要业务人员及其所在机构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的(de)服务能力。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者(zhě)认为，个人(rén)养(yǎng)老金产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满足(zú)个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还需要结合其(qí)他商业(yè)产品等综(zōng)合考虑；大(dà)多数(shù)产品(pǐn)流动性差(chà)，难以预防到(dào)退休前(qián)的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然(rán)近(jìn)半年(nián)来，个人养老金产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开(kāi)户热(rè)投资冷(lěng)”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云(yún)在近期举办的2023清华(huá)五道口全球金(jīn)融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账(zhàng)户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供(gōng)应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不(bù)均衡的问题(tí)，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局出(chū)手，率先增(zēng)加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近日，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内就关(guān)于促进专属(shǔ)商业养老(lǎo)保(bǎo)险发展有关(guān)事(shì)项征求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业(yè)务转为常态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转(zhuǎn)为常(cháng)态化(huà)业务(wù)，参(cān)与该项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度的主要保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个(gè)人(rén)养老金保险产品(pǐn)名(míng)单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商(shāng)业(yè)养老保险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益模式，提供稳(wěn)健型(xíng)、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利(lì)率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养(yǎng)老保险的(de)收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家(jiā)金融机(jī)构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗(kàng)通胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿风(fēng)险、为(wèi)高(gāo)龄(líng)人(rén)群(qún)储备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产、将(jiāng)养(yǎng)老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计(jì)初心(xīn)，必(bì)须切(qiè)实从客户需(xū)求出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念(niàn)，必须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕承担(dān)、减少(shǎo)或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的(de)设(shè)计成果，应该更多(duō)的让利于民(mín)、普惠百姓(xìng)，运(yùn)用好专业(yè)的金融工具、做艰难但(dàn)长期(qī)正(zhèng)确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计出充(chōng)分利用资本市(shì)场具(jù)有良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计(jì)能(néng)力和资产(chǎn)管理能(néng)力。“证券公司作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或(huò)管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出(chū)在养老功能方面更有竞争力的产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也希望能(néng)参与到具体(tǐ)的产(chǎn)品设(shè)计之中(zhōng)。其(qí)个人养老(lǎo)业(yè)务负责人建议，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来可(kě)以(yǐ)考(kǎo)虑增加(jiā)底(dǐ)层可(kě)投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等(děng)另(lìng)类(lèi)资(zī)产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选标的，更好(hǎo)地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集(jí)团中国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，参与(yǔ)者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样(yàng)在开户的时候(hòu)就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面(miàn)临的流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险股份有限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具来解决客(kè)户(hù)对短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需(xū)求，多家券(quàn)商还(hái)发力(lì)个人养老(lǎo)金账户(hù)以外(wài)的(de)个人补充养老金融方案，例如银河(hé)证券的“安养计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证(zhèng)券(quàn)已根据在职群体养老规划(huà)的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安(ān)全性(xìng)等特点，已退休(xiū)人群养(yǎng)老需(xū)求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性(xìng)化的(de)养老配置(zhì)方案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力(lì)争为居(jū)民提(tí)供持续卓越(yuè)的养老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”则(zé)基于个人(rén)养老(lǎo)场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老型(xíng)年(nián)金(jīn)、增额(é)终身寿(shòu)等(děng)不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和保障(zhàng)性资(zī)产，满足客(kè)户多样化、多层级的养老资产配(pèi)置需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三大(dà)支柱养老金业务中的企(qǐ)业年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的(de)年金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组合净(jìng)值与(yǔ)持股比(bǐ)例(lì)等数据，结合公募基金(jīn)、股市债(zhài)市数据(jù)，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组合的评(píng)价结果。此(cǐ)外，也可以利用年金(jīn)机制(zhì)间接服(fú)务背(bèi)后(hòu)的企业(yè)员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研(yán)究中心已为部分(fēn)省市提供职(zhí)业年(nián)金的组合(hé)评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)服(fú)务，也(yě)计划结(jié)合机构条线业务规划为央企与(yǔ)国企提(tí)供企业年金组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银河证(zhèng)券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评(píng)价系统及研究(jiū)咨询服(fú)务，具有(yǒu)养老属性的综合金融服(fú)务体系均是公司(sī)积(jī)极响应国家养老发(fā)展战(zhàn)略而推出的新服(fú)务，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务，目前公司(sī)已(yǐ)初(chū)步建立了个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人养(yǎng)老金融服(fú)务体系，充分利用(yòng)金融产(chǎn)品代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有(yǒu)温(wēn)度、有态(tài)度的个(gè)人养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账(zhàng)户开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普及(jí)度和(hé)客户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大(dà)型银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道(dào)如何(hé)选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们就会(huì)再用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人(rén)养老金制度(dù)落地已经过去半年，民(mín)众接受度和(hé)业务进(jìn)展情况如何？从业人员在具体实操(cāo)过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本报记者实地(dì)探访(fǎng)上海地区几家银(yín)行网点和券商营业(yè)部，了解个人养老(lǎo)金制度(dù)近(jìn)半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部(bù)和(hé)国家社会保险(xiǎn)公共服务平台数据(jù)可(kě)知，个人养(yǎng)老金制(zhì)度经(jīng)过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数(shù)量和参与人数方面(miàn)都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部(bù)财富(fù)管(guǎn)理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户都对(duì)个(gè)人养老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务(wù)的热情(qíng)和(hé)关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高(gāo)，并且(qiě)除了(le)个人(rén)咨询和开户外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企(qǐ)业和单位组织来了解(jiě)、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者(zhě)了(le)解了身(shēn)边两位(wèi)不同年龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关注(zhù)的问题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一(yī)位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部(bù)分在个人养(yǎng)老金账户(hù)中，这部分强(qiáng)制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不会影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)是在基本养(yǎng)老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个(gè)人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休后(hòu)的生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不(bù)同的想(xiǎng)法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的(de)过(guò)程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到不同(tóng)年龄(líng)群(qún)体的不(bù)同(tóng)需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份(fèn)保障”推广效(xiào)果就(jiù)不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取得进展的同时，还有不(bù)少已经(jīng)了解个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的民众仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万人开通了(le)个人养老金账户，但完成(chéng)资(zī)金存储(chǔ)的只有900多万人。

　　林马云的钱属于个人吗漪在银行端个人养老金业务的开展中感(gǎn)受到，一些(xiē)客(kè)户开(kāi)了户但(dàn)没存(cún)储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长(zhǎng)，担心之(zhī)后如果(guǒ)要(yào)大笔用(yòng)钱时会(huì)很(hěn)“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户则是认为在个人养老金产品并非专门设(shè)计且(qiě)收益优势不明显，目前个(gè)人养老金可以购(gòu)买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金四(sì)类产品(pǐn)，即(jí)使不通过个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)也可(kě)以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员(yuán)的(de)角度谈到了推(tuī)广个(gè)人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支(zhī)持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客(kè)户(hù)风险承(chéng)受能(néng)力较低，想寻求(qiú)更低风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯(chún)公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休还较遥(yáo)远的群体来说(shuō)，养马云的钱属于个人吗老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况才是(shì)更(gèng)重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 马云的钱属于个人吗