今年以来基金(jīn)代销机构被(bèi)基金(jīn)公司解(jiě)约的情形(xíng)明(míng)显增多(duō)。

　　近日，又有多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司发布(bù)与基金代销机构解约的公告。截至6月1日(rì)，今年(nián)以来已有(yǒu)18家基金公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构(gòu)终止合作。而(ér)从机构类型看(kàn)，中小型(xíng)独立(lì)基金销售机构(gòu)居多，此外，也有银行(xíng)和保险。

　　值得(dé)一提的是，近年来由于(yú)经营不善(shàn)或违规，已有多家基金销售机(jī)构主动或被(bèi)动(dòng)注销牌照(zhào)。

　　业(yè)内(nèi)人士认为，基金公司与(yǔ)基金销售机构之间的合(hé)作(zuò)本就是(shì)双(shuāng)向选择，在(zài)高质量发展背(bèi)景下(xià)，基金公司(sī)严格筛(shāi)选代销机构也是降(jiàng)本增效的(de)主流选(xuǎn)择。未来(lái)，基金代销行业优胜劣汰(tài)生态或(huò)将持(chí)续(xù)。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代(dài)销(xiāo)机构合作

　　6月1日(rì)，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金办理该公司旗下(xià)基金的相(xiāng)关销售业务。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，今年以(yǐ)来(lái)，还(hái)有方正富邦基(jī)金、平(píng)安基(jī)金(jīn)，以及海富通基金停止了与浦领基金的(de)基金(jīn)销售合作(zuò)关(guān)系。

　　5月29日(rì)，长盛基金发布公告(gào)，经与北京虹点基金销售有(yǒu)限公司、上海(hǎi)凯(kǎi)石财(cái)富基(jī)金销售有限公(gōng)司协商(shāng)一(yī)致(zhì)，自2023年5月29日起，上述(shù)基(jī)金销(xiāo)售机构将不再代理销售(shòu)公司旗下所有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公(gōng)告称，与(yǔ)方德保险代理有(yǒu)限公司、民商基金销售(shòu)（上海）有限公司协(xié)商一致，自2023年(nián)5月18日起，上述基金(jīn)销售(shòu)机构将不再(zài)代理(lǐ)公司旗下所有公募基金。自公告(gào)之日起(qǐ)，上述公司不再办(bàn)理本公(gōng)司旗下基金的开户、认购(gòu)、申购等基金买入(rù)的相关业务，只保留赎回业务，直至所有客(kè)户赎(shú)回(huí)全部(bù)份额。而在(zài)今(jīn)年(nián)4月(yuè)，西部利得基金、上银基(jī)金也终止了与民商基金的基金销售合作，上银基金则(zé)于2月终止与该机构(gòu)的合作(zuò)关(guān)系，但也有宝盈(yíng)基金、万家基金新(xīn)增与民商基金(jīn)的销售合作。

　　据中国基金报(bào)记者统计，截至6月(yuè)1日，今年以来(lái)，已有(yǒu)18家基金(jīn)公(gōng)司宣布与(yǔ)28家基金代销(xiāo)机构终止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家(jiā)基金(jīn)公司终止合计7家独立基金销售(shòu)机构的(de)合(hé)作(zuò)；3月，有8家(jiā)基金(jīn)公司终(zhōng)止了(le)合计17家独立基金(jīn)销售机构的代销(xiāo)合作，其中(zhōng)包括1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了合计6家独(dú)立基(jī)金销售机构的合(hé)作；5月以来，则已(yǐ)有(yǒu)9家(jiā)基金(jīn)公司宣(xuān)布终止了合计12家基金代销机构的合作，这其中包括独(dú)立(lì)基(jī)金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些代销(xiāo)机构中，正融基金解除合(hé)作关系的基(jī)金公(gōng)司(sī)最多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金(jīn)解除合作关(guān)系(xì)最为频繁，3月(yuè)以来几乎每月(yuè)都会和基金代销机(jī)构(gòu)解除合作关系(xì)，目(mù)前(qián)已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通(tōng)基(jī)金今(jīn)年(nián)2月和3月(yuè)分别解除(chú)5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格(gé)筛选代销机(jī)构

　　助(zhù)推(tuī)降本(běn)增(zēng)效

　　整体来看，前述被解约的基金销售机构多为中小型机构。

　　业内人士表示，随着代(dài)销机构数量(liàng)增多及监(jiān)管趋(qū)严(yán)，近几年公(gōng)募基金公司(sī)对于(yú)代销机构的选择(zé)标准也在提(tí)高。在高(gāo)质量发(fā)展背景下，严格筛选(xuǎn)基(jī)金代销机构(gòu)，也是实现降本增效的一大(dà)举(jǔ)措。

　　一(yī)家基金公司内部(bù)人(rén)员表示，基金公司终止与(yǔ)销售机构(gòu)的合作，无非是以下(xià)三种情况：一是基金销(xiāo)量一(yī)直得(dé)不到有效增长，对基金公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金销售贡献(xiàn)不(bù)大；二是受到监管处罚；三是销售机构主业发生改变(biàn)。

　　“实际上，前两年就这一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗样终止过一轮，理由无非就(jiù)是(shì)这些。”但该内部人员也坦言(yán)，今年(nián)以来权益市场低迷(mí)，基金销售(shòu)困难也(yě)加(jiā)速了对尾(wěi)部(bù)销售机构的(de)淘汰。“上太多销售合作机构，没有太大(dà)意义，只是徒(tú)增后(hòu)台工(gōng)作量(liàng)。”

　　华林(lín)证券(quàn)董事总经理贾志(zhì)也(yě)表示，基金公司终止与代(dài)销机(jī)构的(de)合(hé)作，通(tōng)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗常是基金(jīn)代销机构(gòu)销(xiāo)售能力较弱，且又受到监管的处罚，就会(huì)很果断地解(jiě)除合作关系。“基金公司与(yǔ)基金代销机构的合作是市场化的，要考虑(lǜ)维(wéi)护成本与合作的(de)潜(qián)力(lì)，基金(jīn)公(gōng)司会依据自身(shēn)的(de)发(fā)展状(zhuàng)况有选择的与(yǔ)基金代销机构合(hé)作。”

　　北(běi)方一家(jiā)公募(mù)公司渠(qú)道负(fù)责人(rén)透露，其所在公(gōng)司选择基金(jīn)销售公司，有一套(tào)完整的基金(jīn)销售评估办法，比如(rú)基金(jīn)销售保有规模、机(jī)构成立时间(jiān)、综合能力，以及与哪(nǎ)些公(gōng)司合作等都是考核的要素，其中(zhōng)，要求其(qí)公(gōng)募基金销售保有规模排名排名前100，是硬性(xìng)指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需(xū)要对(duì)接(jiē)系统，每年(nián)要(yào)付出(chū)系(xì)统维护成本，很多销售公司一年的保有量也没有(yǒu)多少，甚(shèn)至都覆盖不了成本。”据该负责(zé)人透(tòu)露，即便(biàn)是前100名，也有相当一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基(jī)金公(gōng)司与基金代销机构的合作是双(shuāng)向选择，基金公司希望(wàng)能有销售能力强的机(jī)构(gòu)合作(zuò)，头部代销机构也会对基金公(gōng)司的投研能(néng)力，管理规模(mó)，也有一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士称(chēng)，目前(qián)基金代销的机构主要分为银行(xíng)、第三方基金(jīn)销(xiāo)售机构，以(yǐ)及券商(shāng)，从禀赋来说，各有千秋，比如，银(yín)行(xíng)在渠道方面(miàn)基础较强，更擅长固收类(lèi)产品的服务，第三方(fāng)销售(shòu)渠道线上渠道(dào)较强，尤其(qí)是(shì)蚂蚁、天天等互联(lián)网平台流量形(xíng)成(chéng)显著(zhù)护城河，随着(zhe)AI演进，领先地(dì)位将更加(jiā)夯实，而券商是以线(xiàn)下营业部(bù)为抓手，对权益(yì)类产品服务(wù)能力较(jiào)强(qiáng)。

　　贾志表示(shì)，未来(lái)的基金销售(shòu)市场(chǎng)，主要还是在银行渠道和(hé)头(tóu)部互联网公(gōng)司，券商作为(wèi)后起之秀，也是(shì)不容(róng)忽视的(de)力量(liàng)。

　　马太效应(yīng)显著

　　基(jī)金代销(xiāo)行业优胜劣汰(tài)或将持续(xù)

　　近年来，马太(tài)效应依然是基(jī)金(jīn)销售行业(yè)所面临的重要趋势。

　　中国基(jī)金业(yè)协会最新公布的公募基金销售保有(yǒu)量数据(jù)显示，一(yī)季(jì)度(dù)，三方机构销售(shòu)增长最为明(míng)显，互联网流量优势(shì)继续发力(lì)，银(yín)行、三方、券商代(dài)销占比已(yǐ)从(cóng)过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基金销售渠道中，头(tóu)部机构竞争优势更为突出(chū)。截至今年一季度末，公募基金销售(shòu)保有规模前100强(qiáng)中(zhōng)，21家独立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构保有2.81万(wàn)亿非货币市(shì)场公(gōng)募基金。而前(qián)三名蚂(mǎ)蚁基金、天天(tiān)基金、腾安基金合(hé)计保有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益基金销售有限(xiàn)公司，其(qí)非货币市场(chǎng)公募基金保有规模为(wèi)54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未上(shàng)榜的独立基金销售机(jī)构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截(jié)至6月1日(rì)，在(zài)全(quán)市场473家(jiā)基金(jīn)代销机构中，目(mù)前共有26家(jiā)基金销(xiāo)售(shòu)机构的代销(xiāo)基金数量在(zài)7000只以上，与此同时，也(yě)有111家基(jī)金销售机(jī)构代销数量(liàng)不足百(bǎi)只。而在115家独立基(jī)金销售(shòu)机构中(zhōng)，15家代销数(shù)量在7000只以上，17家代销不足白(bái)只。其中，还有6家目(mù)前只跟1家(jiā)基(jī)金公司合作。

　　实(shí)际(jì)上，近些年来基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)行业分化更(gèng)趋明显(xiǎn)，不少中小型基金销售机(jī)构在行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据证监会网(wǎng)站显示，近期(qī)深(shēn)圳(zhèn)前(qián)海凯恩斯(sī)基金销售(shòu)有限公司向中国证(zhèng)券监督管理(lǐ)委员(yuán)会提交了注(zhù)销公募证券投资基金销(xiāo)售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基金法》《公(gōng)开募(mù)集证券(quàn)投资(zī)基(jī)金销售机构监督管理办法》等有关规定，中国证(zhèng)券监督管理(lǐ)委(wěi)员会决(jué)定注销深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售有限(xiàn)公司公募证券投资(zī)基金销售(shòu)业务许(xǔ)可证(zhèng)。

　　同(tóng)样是(shì)在4月，上海(hǎi)证监局挂出了注销永鑫(xīn)保险(xiǎn)销售服(fú)务有(yǒu)限公(gōng)司公募证券投(tóu)资基(jī)金销售业务(wù)许(xǔ)可证的(de)公示。永鑫保险(xiǎn)销售也是目(mù)前(qián)第一(yī)家主动注销基金销售牌照(zhào)的保险代(dài)理公司。

　　实际上，近年(nián)来，有不少基金代销机构由于经营困难等原因，主动注销基(jī)金销售牌照，退出(chū)竞争行业。比(bǐ)如河(hé)南安存基金、科地瑞富基金、晟视天下基(jī)金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀(yào)华基金等(děng)多家机构都选择主动注销(xiāo)基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机构是由(yóu)于违(wéi)规等原因被吊(diào)销牌(pái)照，比如(rú)，去年12月，上海(hǎi)证监(jiān)局发布消息，宣布注销上海久富财富基金销售牌照(zhào)。此前(qián)，泰诚财富(fù)、财路基金、大泰金(jīn)石基金等(děng)第三方代销机构(gòu)也被吊(diào)销了(le)牌照。

　　业(yè)内人士认为，严监管态势(shì)下，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将持续(xù)。

　　编辑：舰(jiàn)长(zhǎng)

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