随着3月进出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相较(jiào)于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数(shù)量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口(kǒu)数(shù)量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在(zài)她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的(de)情况下，下游(yóu)通过进口来(lái)补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度相对(duì)有(yǒu)限，但(dàn)在一定(dìng)程(chéng)度上可能会(huì)导致下游(yóu)厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美(měi)国(guó)和(hé)土(tǔ)耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗(zōng)商品价格(gé)处于(yú)全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市(shì)场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年(nián)出口量能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了(le)解到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能源的(de)回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的(de)走弱(ruò)，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市场的(de)反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原因可能是前(qián)期(qī)待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价格(gé)和(hé)出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)是供给海外其他地区，可能(néng)会由(yóu)于海外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的(de)订单兑现而已，也(yě)并(bìng)一定能够说明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报(bào)价(jià)，随着能源价格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价(jià)格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移会相对明显。

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