“非(fēi)农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增(zēng)幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏感(gǎn)的(de)两年(nián)期(qī)美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议(yì)期间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和(hé)布(bù)油均(jūn)三周来(lái)首次累跌(diē)，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击(jī)下持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分(fēn)析师(shī)徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳(láo)动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集(jí)中在(zài)教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房(fáng)地产(chǎn)市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品生产连续(xù)三个月就业人(rén)数减少(shǎo)，与制造业目前(qián)持续收(shōu)缩(suō)的(de)状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边(biān)际降(jiàng)温的更多迹(jì)象，5月失业(yè)人(rén)数(shù)增加44万至640万(wàn)，失(shī)业(yè)率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本(běn)是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力(lì)开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资(zī)增速(sù)环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美(měi)联(lián)储利(lì)率会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美(měi)债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进(jìn)一(yī)步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意味着更多的(de)不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额(é)，这也让分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始(shǐ)自(zì)愿减产，不(bù)过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做空(kōng)原(yuán)油(yóu)，交易(yì)员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫(yù)地做出任何决定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支持进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步(bù)减(jiǎn)产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石油(yóu)部长(zhǎng)们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突(tū)进行期(qī)间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因(yīn)为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北(běi)约合作伙伴听如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰(lán)能真(zhēn)正获得(dé)安全保证，有资格(gé)成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北(běi)约各国领导人明(míng)确表示，除(chú)非(fēi)向基(jī)辅(fǔ)提供加入(rù)北约的(de)路线图，否则(zé)他将(jiāng)不(bù)会出席(xí)7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰(fēng)会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入北(běi)约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约(yuē)国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国(guó)不(bù)认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在(zài)内的(de)其他一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希望乌克兰(lán)迅速(sù)成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市(shì)场出(chū)现普(pǔ)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)危机“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕(mù)，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂(zàn)停加息(xī)的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善(shàn)了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返(fǎn)万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关(guān)口。纵(zòng)观本(běn)周(zhōu)，沪(hù)胶(jiāo)期货主力(lì)价格表现(xiàn)振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分(fēn)析(xī)系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行(xíng)情(qíng)维持偏(piān)弱振荡(dàng)。如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续(xù)多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突(tū)破(pò)12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为核(hé)心展开的新(xīn)一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析(xī)师(shī)童长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计民(mín)生、国防(fáng)安(ān)全(quán)的重要战略(lüè)物资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对于(yú)全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩(shèng)的(de)。但要考虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国(guó)的(de)天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足(zú)20％，高(gāo)度(dù)依赖进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消(xiāo)费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无(wú)影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储的对象(xiàng)是(shì)交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全(quán)年国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么(me)收储的(de)量其实占到相(xiāng)当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割(gē)品(pǐn)的(de)供(gōng)求判断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合(hé)历史上收(shōu)储的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格(gé)的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴(bàn)随着物(wù)候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶(jiāo)供(gōng)应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析(xī)师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季节性的(de)增产期，中国云(yún)南天(tiān)然橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)加速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面(miàn)开割(gē)，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目(mù)前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料价格相对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶积(jī)极性不(bù)高(gāo)，加工(gōng)厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南(nán)产区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多(duō)降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国(guó)东北(běi)部产区逐步上(shàng)量(liàng)，南部(bù)产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概(gài)率较高，但由于季节(jié)性(xìng)的(de)因素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能(néng)够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预(yù)计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订(dìng)单量较为充足(zú)，对开工率形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各(gè)层级(jí)经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加(jiā)之(zhī)内销(xiāo)订(dìng)单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎(tāi)厂开工小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因(yīn)内销出(chū)货压力加大，为控制(zhì)成品库存压力(lì)，存适(shì)度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其是下(xià)游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来看，今年以(yǐ)来(lái)国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出口同(tóng)比数据还是不(bù)错(cuò)的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激(jī)政策(cè)退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实是进口过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前主要(yào)还是宏观面(miàn)主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美(měi)联(lián)储加(jiā)息进(jìn)程(chéng)，以及美国银行危机和美(měi)债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随(suí)着(zhe)各(gè)产区(qū)开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并不(bù)会少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端(duān)没有天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价(jià)的因素(sù)主要在(zài)需求端(duān)。从下(xià)半(bàn)年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走(zǒu)弱(ruò)也导致海外货(huò)源涌入(rù)国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需方面(miàn)，春节前市(shì)场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场(chǎng)从交易预(yù)期开(kāi)始转向交易现实，由于国(guó)内(nèi)需(xū)求复(fù)苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价基本面缺(quē)乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝(jué)对低(dī)位才能(néng)刺(cì)激有(yǒu)效的去库和(hé)资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关(guān)注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因(yīn)素，一(yī)旦(dàn)天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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