随着一季报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市场公募FOF一季度持有只数最多的权益基金，相比(bǐ)去年(nián)四季度，易方(fāng)达供给改革取代融(róng)通(tōng)健康产(chǎn)业，新进(jìn)FOF“最(zuì)爱”权益基金前三名(míng)。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风(fēng)格基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业(yè)做了(le)减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益资产的乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要(yào)关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理新(xīn)一季(jì)的(de)基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)在一季度末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是(shì)华商新趋(qū)势优(yōu)选第(dì)二个季(jì)度(dù)坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是(shì)与融通健康(kāng)产业并列首(shǒu)位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平(píng)安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等(děng)基金在一季度均重点配置华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年(nián)等基金将(jiāng)华(huá)商新趋势优(yōu)选(xuǎn)作为前三大重(zhòng)仓(cāng)基金(jīn)。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度(dù)末(mò)公募FOF合计持有(yǒu)华商新趋(qū)势优选基(jī)金份额4995.19万(wàn)份，相比(bǐ)去年末增(zēng)持了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日(rì)，基金经(jīng)理周(zhōu)海栋过往长期以(yǐ)成长风格著称，截止(zhǐ)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率达到(dào)355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩(jì)排名(míng)同类基(jī)金第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有(yǒu)25只公募FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方达(dá)科瑞(ruì)，合(hé)计(jì)持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)1.74亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末(mò)持有的(de)FOF基(jī)金只数(shù)增(zēng)加了(le)6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文(wén)擅(shàn)长逆(nì)势投资，关注(zhù)估值(zhí)被错杀的(de)个(gè)股，对(duì)于基本面坚固或出现好(hǎo)转信号的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入(rù)只数(shù)榜前三(sān)。Wind数据显示，共有(yǒu)20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加(jiā)了(le)13只，环(huán)比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博(bó)士(shì)，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资(zī)机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单(dān)来(lái)看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基(jī)金增持(chí)前三“花落华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基(jī)金中，汇(huì)添富科技创新、易方达供(gōng)给改(gǎi)革、易(yì)方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位列增持份额(é)前三(sān)；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被(bèi)易方达信(xìn)息(xī)产业、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基(jī)金(jīn)增持前三分别为中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金(jīn)增持前(qián)三则(zé)是(shì)交银(yín)定期支付双息(xī)平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平(píng)稳(wěn)增长；偏债混合(hé)基金增(zēng)持(chí)前三依次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例

　　一(yī)季度A股市(shì)场整(zhěng)体表现(xiàn)相(xiāng)对较好，但行(xíng)业分化(huà)较大。受益于数字经济政策(cè)的提(tí)振与人工(gōng)智能主题的(de)不断(duàn)发(fā)酵，科技板块(kuài)涨幅(fú)较大；而(ér)地产和新能源等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一(yī)季(jì)度披露的(de)情况上看，部(bù)分FOF基金(jīn)经理(lǐ)继续(xù)超配权(quán)益仓位，并向成长风格(gé)偏移(yí)，也有(yǒu)部分FOF基(jī)金经理在一季(jì)度末(mò)对涨(zhǎng)幅过(guò)高行(xíng)业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金主要进(jìn)行以下操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产的仓(cāng)位(wèi)略高(gāo)于权益(yì)配置中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适度降低价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债(zhài)品种，增加其他确定性较(jiào)高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据(jù)既定(dìng)的(de)策略参与股票定增、大宗(zōng)交易(yì)等投资机会，减持解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略超配价值风(fēng)格(gé)，但偏(piān)离幅(fú)度已显著下(xià)降，保持(chí)一贯(guàn)的(de)“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极(jí)挖掘市场上相(xiāng)对收益和绝(jué秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)对(duì)收益的投资(zī)机会不断(duàn)增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合波动，努力将(jiāng)该基金(jīn)呈(chéng)现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定的‘阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家安(ān)弘淡出前十大(dà)之列(liè)。

　　“在年初的(de)时候，基金经(jīng)理对全年市场(chǎng)的主线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因此组合整体(tǐ)上除了向小市值成长风格有一定(dìng)偏(piān)离外(wài)，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上比较均衡。随着(zhe)近期政(zhèng)策方向的明朗，基(jī)金经理对今年全年股(gǔ)票市(shì)场的(de)主要(yào)方(fāng)向逐渐有了较明(míng)确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低(dī)估值(zhí)价(jià)值风(fēng)格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金和股票(piào)，未来计(jì)划视(shì)相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基(jī)金经(jīng)理许利明(míng)表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度的(de)主要(yào)持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略(lüè)，但(dàn)继(jì)续对部(bù)分主动权益基(jī)金进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在(zài)一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行业之间(jiān)分化巨大(dà)的市场(chǎng)中，基于对(duì)长期(qī)基本面(miàn)、行业景气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业(yè)风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业基(jī)金(jīn)，增持(chí)部(bù)分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领先(xiān)的平安(ān)养老(lǎo)2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附近(jìn)的权益仓(cāng)位，但内部结构(gòu)有所调(diào)整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增加固收仓(cāng)位的弹(dàn)性，其(qí)他以现金(jīn)管理(lǐ)为主；权(quán)益方(fāng)面，基于不同板块(kuài)的(de)基(jī)本面和估值性价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通(tōng)过动态再平衡(héng)，保(bǎo)持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关注一(yī)季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度(dù)价(jià)值和价值质量等偏价值策(cè)略(lüè)的基金的超配比例，继续超配偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长(zhǎng)策略的(de)基金的(de)配置比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年(nián)的大(dà)幅调整(zhěng)，处(chù)于“三低”类资产(chǎn)（景气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长策略(lüè)基金的(de)配置比例。不过仍然(rán)选择那些(xiē)能够长期拿得(dé)住的(de)基金，很少去(qù)追逐那些(xiē)短期大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在(zài)不同(tóng)地(dì)域的投资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小幅(fú)降(jiàng)低了港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权(quán)益类资产实际(jì)配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相(xiāng)对年度(dù)目标配置(zhì)比例战术(shù)型(xíng)标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个(gè)月持有一季度操作(zuò)上(shàng)围绕(rào)经济(jì)增长和政策支持方向作(zuò)为(wèi)调(diào)整(zhěng)配置主要方向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大(dà)对于(yú)业(yè)绩预(yù)期(qī)增(zēng)速较高(gāo)板块的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的金融周期板(bǎn)块、受益于社会经济活动(dòng)趋于正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代的(de)科技制造(zào)板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未来发(fā)展方(fāng)向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风险和机(jī)会？如何寻找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理们(men)也在一季报中提到(dào)了(le)对当(dāng)下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认(rèn)为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期的度过，国内大(dà)类资产(chǎn)复(fù)苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关(guān)注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率(lǜ)定价资产估值修复(fù)。从确定性(xìng)和未来发展方向角度(dù)出发(fā)，关(guān)注(zhù) TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大消(xiāo)费(fèi)板块内重(zhòng)点关(guān)注(zhù)航空出行供需格局和(hé)票(piào)价弹性带来(lái)的潜在(zài)超预期机会。投资端关注(zhù)地产链以及一(yī)带一路(lù)带动(dòng)下的部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养老目标五(wǔ)年(nián)基(jī)金经(jīng)理杜习杰(jié)、吴春(chūn)杰表示，对于国内权(quán)益(yì)来讲，当前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的估值处均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期(qī)投资提供一定安全边际。年内经(jīng)济修复是确(què)定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加(jiā)码(mǎ)托底(dǐ)的空间。结构上，维持此(cǐ)秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗前判(pàn)断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的领域，包括(kuò)地产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加(jiā)的(de)基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关(guān)注新技术(shù)对经(jīng)济各个领域的影响；对消费(fèi)服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季(jì)度(dù)市场对其关注度有(yǒu)望随着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老(lǎo)目标2035三(sān)年持(chí)有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当前中(zhōng)国经济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月(yuè)以来(lái)市场的(de)下跌属(shǔ)于“放(fàng)开(kāi)交(jiāo)易”、春(chūn)季(jì)躁动后的正(zhèng)常(cháng)回调。复盘历史上(shàng)的(de)复苏周期，权益(yì)方面(miàn)均能有所作为，基(jī)本面的总体改善能(néng)激活市场的(de)生态，市(shì)场会不断寻找基本面改善的(de)诸(zhū)多细分(fēn)方向。结构方面，市场一季度已找出“中特(tè)+”、数字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全(quán)年指引较(jiào)好的细分方(fāng)向(xiàng)。同时(shí)，因(yīn)处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未(wèi)来(lái)持续关注以下三个方向：一是(shì)顺周期低估值板块具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值，此(cǐ)外，关注央国企改革(gé)能否带(dài)来相关行(xíng)业、企业基(jī)本面(miàn)的改善，并打(dǎ)开(kāi)估值提(tí)升的(de)空(kōng)间。

　　二(èr)是(shì)消费医药板块的(de)场景复苏(sū)逻(luó)辑较为(wèi)确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性价比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别(bié)是国产替代的关键环(huán)节，是(shì)长期关注的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期(qī)见底，计算机行业(yè)的景(jǐng)气度相较于去年也(yě)是大幅改善。而人(rén)工智能等技术(shù)的突破，有可(kě)能打开科技板块的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗