随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据(jù)表现“亮(liàng)眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(réng)在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国(guó)投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师(shī)张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情(qíng)况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的(de)冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能会导致(zhì)下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的份额，都(dōu)是(shì外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)带(dài)动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多(duō)个大(dà)宗商品价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的(de)预(yù)期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全(quán)球实(shí)体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可(kě)能会受(shòu)到(dào)一定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源(yuán)的(de)回落(luò)背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场的(de)反馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并不(bù)高(gāo)，这(zhè)将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维(wéi)持高(gāo)位。但(dàn)如果是(shì)供给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由(yóu)于海外需(xū)求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年(nián)度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来(lái)，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报(bào)价，随着能(néng)源价格(gé)下调(diào)，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计今(jīn)年出(chū)口相对去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外(wài)碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑(huá)压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数(shù)据超预(yù)期(qī)是国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲(bēi)观预期(qī)或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯(chún)碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基本被消化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更(gèng)受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他(tā)看来，未来出口的(de)走弱则(zé)更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有限的情况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相对(duì)明显。

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