金融(róng)界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎn勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝g)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货(huò)价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝)紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游(yóu)反馈和(hé)实际(jì)地(dì)产的(de)表现并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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