总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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