全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策(cè)。

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