今年以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方(fāng)向的基(jī)金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经理在一季度加大(dà)了(le)对(duì)港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深(shēn)新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的(de)博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增(zēng)持。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力(lì)股(gǔ)份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机(jī)场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南(nán)方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活(huó)动和(hé)市(shì)场需(xū)求继续增加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据以及(jí)突发的(de)银行风(fēng十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控(kòng)，国内(nèi)政(zhèng)策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板块配置方(fāng)面(miàn)，我们将加十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思大(dà)对政(zhèng)策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股数字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进(jìn)制(zhì)造，在经(jīng)历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务梳(shū)理(lǐ)后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投(tóu)资(zī)区(qū)域，具有良好的(de)投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台(tái)和算法(fǎ)的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会(huì)支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中(zhōng)报业绩(jì)的释(shì)放和四季度集采的(de)预(yù)期，生物行业(yè)前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹(dàn)性的(de)机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全(quán)球(qiú)投资的(de)主线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品(pǐn)储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在(zài)未来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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