近日，有焦化(huà)企业发告知(zhī)函称，因(yīn)亏损严重，对于钢企提降50元(yuán)/吨的行为(wèi)暂不接受。

　　记者(zhě)注意到，从今(jīn)年4月1日起(qǐ)，焦炭开启首(shǒu)轮降价(jià)，并正式(shì)进(jìn)入降价(jià)通道(dào)，5月17日，河北(běi)部分钢厂开(kāi)启焦炭第8轮提降，降幅50元(yuán)/吨，要求18日0时(shí)起执行(xíng)，而后山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂跟进(jìn)。截至(zhì)目前，焦炭已有8轮(lún)降(jiàng)价落地，港口准一级湿熄(xī)焦平(píng)仓价累计(jì)下调670元/吨，跌幅(fú)达(dá)24.7％。同(tóng)期，焦炭期货(huò)2309合约下跌404.5元/吨，跌(diē)幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究(jiū)员阮(ruǎn)俊涛认为，近两个(gè)月来，焦(jiāo)炭期货(huò)的下跌是宏(hóng)观(guān)、产业等(děng)多因素共(gòng)同(tóng)作用的结(jié)果。首先，宏(hóng)观(guān)层面，3月(yuè)上(shàng)旬美(měi)国硅(guī)谷银行暴雷，多(duō)数大宗商品价格下(xià)跌，同时国内宏观强预期在经过1—2月的反复发酵(jiào)后，市场对(duì)今年的定(dìng)性逐(zhú)渐转(zhuǎn)向“弱(ruò)复苏”，这(zhè)也使得黑色系商品交(jiāo)易需求利(lì)多(duō)的(de)信心不足。其次，产业层面，今年(nián)煤(méi)焦最大产业利(lì)空来自焦煤的(de)进(jìn)口，3月份澳洲焦(jiāo)煤近2年来(lái)首次通关(guān)，并于4月(yuè)进一步(bù)改善。蒙煤、俄煤3月(yuè)份的进口量也出(chū)现较大增长。根据(jù)海关总署统计，今年3月我国共计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万(wàn)吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的(de)17.5％，去(qù)年同期仅为7.8％。同时(shí)，该进口量也几乎是(shì)近(jìn)10年来的最高水平(píng)，仅次于2020年1月的981.3万(wàn)吨。进口焦煤的大量释放(fàng)削(xuē)弱(ruò)了国内煤企的议(yì)价(jià)能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动(dòng)焦炭期货下行(xíng)。最(zuì)后，4月以来，在(zài)铁水产量不断走(zǒu)高的同时，黑色终端需求表(biǎo)现一般，国家统(tǒng)计局公布的房屋新开工(gōng)、施工面积(jī)同比大幅回落，继而(ér)引发(fā)了市场对煤、焦、钢产业链的负(fù)反(fǎn)馈担忧(yōu)。综上所(suǒ)述，焦炭成本端、需(xū)求端均有明显利空驱动，叠加宏观支撑(chēng)不(bù)足，多因素共振带动焦炭期(qī)货主力(lì)合约(yuē)持续下行。

　　“焦(jiāo)炭价格此轮下(xià)跌，并不(bù)是自(zì)身(shēn)的供需矛盾驱(qū)动，而是受(shòu)焦煤(méi)的拖累。焦(jiāo)煤因国内产量稳增和进口量大增，供需关(guān)系逐步(bù)向宽(kuān)松转变，致(zhì)使煤价(jià)自年初就开始呈偏弱走(zǒu)势(shì)运行。其间，受内蒙古地(dì)区煤矿事故(gù)影响，煤价经历短暂反弹后开始加速回落。另外(wài)，下(xià)游钢材需(xū)求表(biǎo)现不及(jí)预(yù)期，钢(gāng)价承(chéng)压回调(diào)致使钢厂利润收(shōu)缩，遂通(tōng)过(guò)调降焦价将需求压力向原材料端传(chuán)导。因此，在失去成本支(zhī)撑(chēng)、下游施压的双重作(zuò)用下，焦价(jià)持(chí)续下跌。”中(zhōng)钢期货煤焦研(yán)究(jiū)员冯艳成说(shuō)。

　　记(jì)者从受访人(rén)士处获(huò)悉，本周焦煤(méi)价(jià)格(gé)率先出现触底(dǐ)反弹(dàn)，而焦价连跌8轮(lún)后，个别地区焦(jiāo)企(qǐ)出现亏损。同时，近期焦炭(tàn)期价的反弹给出升水(shuǐ)现货空间，买现卖期(qī)套利(lì)需求增加对现货市场信心有所提振，刺激焦企有提涨(zhǎng)意(yì)愿，但短期全面提涨(zhǎng)并成功落(luò)地的概(gài)率较小，主要(yào)原因是(shì)目前焦企整体盈利情况尚(shàng)可，焦(jiāo)炭主产区山西省焦(jiāo)企(qǐ)平均吨焦盈(yíng)利(lì)接近140元，而(ér)下游钢(gāng)材需求并未出现明(míng)显好(hǎo)转，钢(gāng)厂整体盈利情况(kuàng)一般，对焦炭(tàn)则保持按(àn)需采购节奏(zòu)。

　　部分焦化企业开(kāi)始(shǐ)提涨(zhǎng)，能(néng)否提涨成功(gōng)？冯艳成认为，提(tí)涨(zhǎng)的是内蒙古(gǔ)某焦企，国内(nèi)焦企生产(chǎn)成本和(hé)焦(jiāo)化利(lì)润会因为地区(qū)、设备区别而存在很大差异。相对(duì)而言，内(nèi)蒙古非(fēi)主流焦化企业的副(fù)产品较(jiào)少，整(zhěng)体产线的(de)经济性一般，对降价的承(chéng)受能力偏低，也因此率先(xiān)开始提涨，不过对整体市场(chǎng)影(yǐng)响有(yǒu)限。

　　阮俊涛也认为，在(zài)焦企未出现大幅(fú)亏损(sǔn)或需(xū)求(qiú)明显(xiǎn)增(zēng)加的情况下，焦价(jià)提涨难度较(jiào)大。

　　记(jì)者了(le)解到，5月下(xià)半月以来(lái)钢厂检修减(jiǎn)产(chǎn)节奏放缓，个别地(dì)区钢厂计划复产，日均(jūn)铁(tiě)水产量尚(shàng)保持在偏高水(shuǐ)平，这意味(wèi)着煤(méi)焦刚性需求较好，但钢(gāng)厂(chǎng)持续采取低原料库存策略，致使目前煤矿、洗煤(méi)厂端焦(jiāo)煤库存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往年(nián)同期(qī)高位，钢(gāng)厂端焦煤(méi)、焦炭库(kù)存则处于较(jiào)低水平(píng)，煤(méi)焦近(jìn)期(qī)供应也有适当的减量，以缓解自身高库存的压力(lì)。基于此种库(kù)存格局，煤(méi)焦(jiāo)的议价主动权仍掌握(wò)在钢(gāng)厂端。

　　现货提(tí)涨，期货为何反而(ér)大(dà)跌呢？阮俊涛认(rèn)为(wèi)，近期(qī)由于(yú)国内外焦煤价格倒(dào)挂(guà)，贸易商(shāng)进(jìn)口(kǒu)积极性较低，导致焦煤(méi)供应短期内有收缩趋势(shì)，不过焦企也处于主动限产状态，焦煤供需矛盾并(bìng)不突出。焦(jiāo)炭本周(zhōu)供(gōng)减需增(zēng)，基本面(miàn)边际(jì)改善，但(dàn)钢(gāng)联(lián)公布的铁(tiě)水(shuǐ)日产量依(yī)然维持(chí)接近240万吨的(de)水平(píng)，在终端(duān)需求表(biǎo)现(xiàn)一般的背景下，焦炭需求仍有(yǒu)转弱预(yù)期(qī)。中长(zhǎng)期来看，考虑粗(cū)钢平控要求，今年(nián)全年焦煤供需格(gé)局大概率仍将明显宽(kuān)松，且蒙煤实际生产成本较(jiào)低，三季度蒙煤(méi)中长(zhǎng)协重新定价后，预计(jì)进口量会得到改善。因(yīn)此，虽然焦煤(méi)现货价格因(yīn)蒙(méng)煤减量而有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但期货市场氛围仍难言(yán)乐(lè)观，导致期(qī)货和现货短暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前(qián)期(qī)煤(méi)焦(jiāo)跌幅明显大于板块内其(qí)他品种，估值相对偏(piān)低，这也使得继续杀估值的驱动(dòng)明显减弱，而估(gū)值(zhí)修复配合近(jìn)期焦煤(méi)进口减量(liàng)、钢厂复(fù)产等消息(xī)，刺激煤焦(jiāo)价格出现反弹，但考虑到目前钢材(cái)需(xū)求依然(rán)乏力，钢厂复产将会再次加重其供需压力(lì)，需求负(fù)反馈仍(réng)将会向原材料(liào)端传导，对(duì)煤焦价格形(xíng)成压力。”冯艳成说，短期煤焦交易逻(luó雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)辑变化较快，价格波动剧烈，预计仍将以底部区间振荡走势为主；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在估(gū)值(zhí)回升后仍将(jiāng)是板块内空配最(zuì)佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛(tāo)认为(wèi)，目前煤焦有三条主线(xiàn)：一是焦煤供应宽松，并给焦炭带来成本(běn)端(duān)压力；二(èr)是终端(duān)需求存(cún)疑(yí)，负(fù)反(fǎn)馈风险并未化解；三是海外衰退预(yù)期如何演(yǎn)绎。目前来(lái)看，焦煤供(gōng)应宽松是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，且4月地产数据表现依然一般(bān)，负反馈以及(jí)粗钢平控都(dōu)是压低铁水(shuǐ)产量的(de)可(kě)能因(yīn)素，因此煤焦即便(biàn)出现(xiàn)超跌反弹，中(zhōng)长期来看也是易跌难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语