华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(j733是什么意思ì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样733是什么意思不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难的(de)缩(suō)影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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