总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本(b分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ěn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只<分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例/p>

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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