芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均本番什么意思 日语里本番什么意思在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的(de)比例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年(niá本番什么意思 日语里本番什么意思n)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动本番什么意思 日语里本番什么意思恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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