随(suí)着3月(yuè)进(jìn)出口数(shù)据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其(qí)余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的(de)大量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的(de)情况(k边际贡献的计算公式是什么呀uàng)下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这(zhè)部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度(dù)上(shàng)可(kě)能(néng)会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月边际贡献的计算公式是什么呀提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还(hái)能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放(fàng)量，今年出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的基础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或导(dǎo)致(zhì)全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内(nèi)经(jīng)济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落(luò)背(bèi)景下供应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前(qián)期(qī)市场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分原因可能(néng)是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的(de)出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲可能(néng)还是(shì)优先国(guó)内使用为主，边际贡献的计算公式是什么呀纯碱出口或(huò)难(nán)以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部(bù)分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致出(chū)口下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进(jìn)口提升(shēng)的趋势仍是(shì)大(dà)方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万(wàn)吨的(de)到(dào)港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来出口(kǒu)的(de)走弱(ruò)则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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