本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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