今年A股市(shì)场最为火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者获悉(xī)，4月末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行(xíng)日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)17日19日，产品的首发募(mù)集(jí)上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预期，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士用“乐观、理性(xìng)”来形容(róng)。在(zài)他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期(qī)对(duì)于基金的发行导向转为保(bǎo)有量(liàng)考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有(yǒu)助于资本市场从(cóng)科(kē)技领域、能源产(chǎn)业等多(duō)维度服务央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认(rèn)识央企，支持央企利用资(zī)本市场做强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召(zhào)力，切(qiè)实(shí)促进央企上(shàng)市(shì)公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时对外(wài)发(fā)布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发(fā)售(shòu)，其(qí)中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有(yǒu)差异(yì)，招商及汇(huì)添富旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购份(fèn)额小于50 万份的(de)，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇(huì)添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是(shì)认(rèn)购份额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购费用(yòng)统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由工商银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则(zé)是中信(xìn)建投证券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会(huì)议主(zhǔ)旨(zhǐ)为(wèi)进(jìn)一步(bù)探索建立中国特色估(gū)值体系，引导(dǎo)央企投(tóu)资价值发现，推(tuī)动央企估值回归合理(lǐ)水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上(shàng)市(shì)，上交所此次会议(yì)或为产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央企股(gǔ)东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估(gū)’是近期资本(běn)市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包(bāo)括交(jiāo)易所、券商、基(jī)金工商(shāng)各方对此也比较重(zhòng)视，基(jī)金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市(shì)场上也存在不少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预计此次央企股(gǔ)东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商人士也(yě)表示，所在券(quàn)商(shāng)会参与其(qí)中一只央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发(fā)行(xíng)工作，但并(bìng)不会过度(dù)冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放(fàng)在产品保(bǎo)有(yǒu)量上(shàng)，同时降低基(jī)金首(shǒu)发(fā)的考核权(quán)重。”上(shàng)述券商人(rén)士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司上报(bào)的中证国新央企ETF已经分为三批陆续推向市(shì)场(chǎng)，而不是(shì)九只(zhǐ)同时获批(pī)发(fā)售，就是(shì)为了避(bì)免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度(dù)拼基金(jīn)首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计发行情况也(yě)会比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题(tí)产品

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享改革红(hóng)利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来资本市场(chǎng)的热门，基(jī)金公司也积极布局(jú)相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来(lái)全市场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申报了(le)21只(zhǐ)央国企(qǐ)主题(tí)基(jī)金，易(yì)方(fāng)达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申(shēn)报了(le)主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上报(bào)了(le)中证国(guó)新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会(huì)陆续进入(rù)发(fā)行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些主题产品的发行，意味着，个人和机构(gòu)投(tóu)资者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色(sè)指数(shù)、分享改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革指明了方向(xiàng)，成熟完善(shàn)的估(gū)值体系对于资本市场(chǎng)的(de)价(jià)值(zhí)发现以及资源配置功能的发挥(huī)有重要作用，也是(shì)资本市(shì)场(chǎng)支持(chí)实体经济发(fā)展的(de)重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业对这一(yī)领域的(de)产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资价(jià)值。”据(jù)一位基金(jīn)公司人士表示(shì)，建立具有中国特色(sè)的估值体系，有助于提升市场(chǎng)对国(guó)有(yǒu)上(shàng)市企业(yè)的关注度，对企业(yè)估值(zhí)层(céng)面的各类因素(sù)做进(jìn)一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关(guān)领域(yù)在新环(huán)境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是(shì)比(bǐ)较完备(bèi)的：一(yī)是(shì)央企是实现(xiàn)国家战略发展的(de)“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支持与引(yǐn)导(dǎo)；二是央企(qǐ)作为(wèi)资(zī)本市(shì)场“压舱石”“基本(běn)盘”具(jù)有重要作用；三是央企引领(lǐng)科技创新(xīn)，研(yán)发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不断完善(shàn)中(zhōng)国(guó)特(tè)色现代资本市场下，预(yù)计国资央(yāng)企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健的经(jīng)营业绩为(wèi)央国(guó)企的估值重塑(sù)提供(gōng)了市场认(rèn)可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型(xíng)企业(yè)，高于A股平均水平，体现(xiàn)出央国(guó)企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季(jì)度国资(zī)委旗(qí)下上市(shì)央企营(yíng)业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全(quán)部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望(wàng)未(wèi)来，央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司质量的提升(shēng)或将成为(wèi睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)央国企估值重塑(sù)的核心动(dòng)力(lì)。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投(tóu)资部基金经理刘(liú)重杰也(yě)表(biǎo)示，从公司经营的(de)角度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈利能力相比A股市(shì)场整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)，或更符(fú)合(hé)机构(gòu)投资者、个人养老金等配置(zhì)性的需(xū)求(qiú)。在中国特色(sè)估值体系的(de)推进过程中，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的(de)央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由(yóu)国新投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)定制，主要选取国务院国资委下属现 金分(fēn)红或(huò)回购总额占总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只(zhǐ)上(shàng)市公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股(gǔ)东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业(yè)、石油(yóu)石(shí)化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料(liào)、房地产(chǎn)、机械设备等，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均(jūn)为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前(qián)十大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数表现出更(gèng)低的估值水平，央(yāng)企(qǐ)估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保(bǎo)持在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较好的盈利(lì)水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品(pǐn)募集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行(xíng)有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过(guò)20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目前(qián)3只产品认购(gòu)费用来看(kàn)，在认购金额(é)低于50万，认(rèn)购(gòu)费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之(zhī)间(jiān)，广(guǎng)发(fā)旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市(shì)安排，以及后续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的(de)流动(dòng)性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的(de)基金经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基(jī)金(jīn)公司(sī)都(dōu)由“实力派”来(lái)担纲(gāng)基金(jīn)经理。其中广发央(yāng)企回报(bào)ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆(qìng)为广发基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数投资部(bù)副总(zǒng)经理，而(ér)汇添富央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据(jù)显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去三(sān)年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一、央企特色突(tū)出：1、市值优势明显，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经(jīng)营较稳健，整体(tǐ)平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任(rèn)，是国家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红(hóng)利因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利(lì)属性更明(míng)显，追(zhuī)求(qiú)分享(xiǎng)高质量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗风(fēng)险的(de)配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面已(yǐ)经涨过(guò)一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平。无论横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或是贯穿全年的(de)主线(xiàn)。从券(quàn)商机构的对外观点来看，多家券商明确表示(shì)今(jīn)年的投资主线(xiàn)之(zhī)一就是(shì)央国(guó)企价值重估。部(bù)分(fēn)券商的观(guān)点如下(xià)：

　　国(guó)信证券(quàn)：继(jì)续把握国企(qǐ)价(jià)值(zhí)重(zhòng)估这一投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字(zì)经(jīng)济+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国(guó)企改革的(de)投(tóu)资主线(xiàn)更为清晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面