5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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