今年AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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