5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到一名意(yì)向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单照相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家老牌(pái)国(guó)营企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却(què)对(duì)太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车(chē)不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目(mù)的是降低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经常性损益(yì)后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年(nián)的(de)扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面称。

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