金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的(de)现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投(tóu)产的(de)变数(shù)预(yù)计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长cuì)，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期(qī)的(de)现货(huò)反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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