芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自(zì)失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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