北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经(jīng)济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还(hái)需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(x孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好īn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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