在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别(wèi)，在碳酸(suānbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qibd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别án)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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