分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面对重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数(shù)来看，怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资(zī)管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确(què)保自身投(tóu)资(zī)研究(jiū)、人员配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不(bù)得直(zhí)接或(huò)者间接与重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)投(tóu)资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满足多(duō)项要(yào)求。例(lì)如，持(chí)有一家(jiā)公司发行(xíng)的(de)证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基(jī)金托管人资格(gé)的同一商(shāng)业银行发(fā)行的金融(róng)工(gōng)具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风险的(de)重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大(d怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度à)、投资者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金(jīn)融(róng)市(shì)场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制，还(hái)是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提(tí)升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督(dū)管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)综合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制(zhì)定(dìng)合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对(duì)预案等对(duì)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导(dǎo)致一(yī)些货币基金规模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意选择合适(shì)的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于(yú)保护低(dī)风(fēng)险偏(piān)好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特点。部分规(guī)模(mó)较大的货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的(de)规(guī)范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金(jīn)名录(lù)内(nèi)，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求。

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