市(shì)场再迎来风险管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)入市，也(yě)能(néng)更好地服务(wù)于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资(zī)者提(tí)供更加硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科(kē)创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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