美(měi)国(guó)历史上首(shǒu)次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶(yé)伦(lún)就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务上限(xiàn)问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美(měi)元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会(huì)参(cān)众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会(huì)应(yīng)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可能会对(duì)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则企业和(hé)消费者(zhě)信心造(zào)成严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所(suǒ)以在(zài)一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其(qí)中(zhōng)重(zhòng)要的一(yī)个原因是最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州(zhōu)和地方(fāng)政府系(xì)列证券(quàn)，以避免突(tū)破债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算办公室发布的(de)最新(xīn)报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会未能(n凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则éng)提高政府的(de)债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将导(dǎo)致失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引发全(quán)球(qiú)对于美(měi)债违(wéi)约可能引发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)为履行已(yǐ)产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意(yì)味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥(chì)了共(gòng)和党的(de)债(zhài)务(wù)上限法案，称其为“美(měi)国违(wéi)约(yuē)法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国(guó)国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这(zhè)样(yàng)状况的催(cuī)化剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次加息(xī)，这与我行的(de)美国经济(jì)团队的预期一致。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能(néng)的(de)，但考虑到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍。预(yù)计(jì)美国(guó)债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问题(tí)最早将在下个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期(qī)限。该行的美国(guó)利(lì)率策略团(tuán)队(duì)预计(jì)，美国财(cái)政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前(qián)耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提高美(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则měi)国债务上限对(duì)未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人(rén)提(tí)出最新财政提案后，解(jiě)决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时(shí)间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济(jì)学家兼(jiān)全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数(shù)据(jù)透露的信息(xī)有限，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年(nián)1月触及债(zhài)务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债(zhài)务上(shàng)限问题的(de)担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流(liú)程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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