近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于202AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思1腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资(zī)，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)整理公(gōng)开(kāi)信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如(rú)今存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变(biàn)更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许(xǔ)是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为(wèi)普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，他(tā)也(yě)是(shì)刚(gāng)从网上看到(dào)本次出事，此前(qián)脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做(zuò)的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题(tí)，确实不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事(shì)肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可(kě)能(néng)没有进行非(fēi)常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思化(huà)的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百(bǎi)分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快(kuài)得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永(yǒng)浩旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游资(zī)本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一(yī)家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资(zī)本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持(chí)续发(fā)展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的(de)上线，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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