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钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一度被称为(wèi)“机(jī)构投资者风(fēng)向标(biāo)”的股(gǔ)票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重(zhòng)大(dà)变(biàn)局(jú)，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对(duì)此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背(bèi)景(jǐng)下，国内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬(tái)升，有利(lì)于(yú)投资者分散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周(zhōu)披露的个人投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全(quán)市场数(shù)据看，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总(zǒng)监(jiān)助理、基(jī)金(jīn)经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机(jī)构投资者(zhě)做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作(zuò)为交(jiāo)易(yì)工具的优势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认知，从而使个人(rén)股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金也分析(xī)，今年(nián)以来A股(gǔ)市(shì)场持(chí)续回(huí)暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发(fā)产(chǎn)品(pǐn)募资(zī)环(huán)境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来，这(zhè)些(xiē)个人投资者(zhě)也认识(shí)到(dào)ETF持有一(yī)篮(lán)子股票，胜率(lǜ)大(dà)概率更高，相对于(yú)个股(gǔ)来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道(dào)，个人投资(zī)者“买新(xīn)不买旧”的理(l钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量ǐ)念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投资(zī)者对(duì)于(yú)时间成本的把(bǎ)控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明(míng)显的震(zhèn)荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机(jī)构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分(fēn)结构(gòu)来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较(jiào)高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据(jù)更代(dài)表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的(de)认可度(dù)也在不断抬升。

　　 “风向标”变了！个(gè)人(rén)投资者成“主(zhǔ)力军(jūn)”

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程(chéng)中(zhōng)，我(wǒ)们发现大(dà)部(bù)分(fēn)投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配置中的一个重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资(zī)者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好(hǎo)有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上(shàng)涨空间又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随(suí)之上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近五年市场(chǎng)成(chéng)交热情(qíng)的提升(shēng)带(dài)来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资(zī)者入市规(guī)模激增，而(ér)在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基(jī)准的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准的步(bù)伐(fá)；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资(zī)热点轮动(dòng)较快，新的投资领域带来了(le)大量的学(xué)习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运(yùn)作(zuò)透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步获(huò)得(dé)个人投(tóu)资(zī)者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析(xī)，一是随着A股(gǔ)市场(chǎng)愈发(fā)成熟、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收益的(de)认(rèn)知将(jiāng)越(yuè)来越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市(shì)场的交投(tóu)活跃度也呈(chéng)现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，长(zhǎng)期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可(kě)以更(gèng)好地平滑(huá)风险，也(yě)能够获得交易(yì)的参与感，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来参(cān)与市(shì)场。相比个(gè)股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频率更高(gāo)，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要(yào)求(qiú)。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

　　 “风向标”变了！个人投资者(zhě)成(chéng)“主力军”