近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善(shàn)，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通(tōng)信(xìn)。

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