财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险(x中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗24px;'>中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗iǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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