30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两alt="彻(chè)底懵了(le)！刚刚，A股又大(dà)跌！啥原因？这类资产(chǎn)突然“断崖崩(bēng)”！100元只剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206014.png">

　　行业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装(zhuāng)、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年(nián)5月(yuè)一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格低于100一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两元。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日(rì)也表示(shì)，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需(xū)，内需(xū)同(tóng)样在修复下(xià)市场分(fēn)子端边际(jì)向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分化，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续(xù)、外(wài)资(zī)流出(chū)压力(lì)不大(dà)下(xià)市场(chǎng)无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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