近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分(fēn)细分(fēn)板千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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