金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表现环比和(hé)同比上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原(yuán)片库存(cún)的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货(h寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思uò)反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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