看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高(g抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳āo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油(yóu)下跌较(jiào)多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来刺激抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆(dòu)油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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