为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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