券商(shāng)今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（2华大基因是国企吗0.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平(píng)均计华大基因是国企吗算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券(quàn)、西(xī)部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自(zì)营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业(yè)务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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