全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策。

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