财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(yào)系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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