今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊的《投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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